A estratégia das gestoras Oceana e Ibiuna para gan…

Simplicidade. Essa é a maneira usada pela Oceana Investimentos e a Ibiuna Investimentos, duas das mais importantes gestoras do país, para ganhar dinheiro com o investimento em ações. Entre períodos de crise e bonança, escolher companhias com baixa alavancagem financeira, com estrutura simples de entender e com boa geração de caixa é a decisão certeira para ganhar dinheiro no longo prazo.

“Gostamos de coisas simples, que a gente entende, não temos problema algum em falar que não sabemos ou entendemos um investimento em uma empresa”, afirmou Leonardo Messer, sócio fundador e gestor da Oceana, em evento do UBS em São Paulo nesta terça-feira, 28. “As pessoas vão criando falso conforto em coisas altamente complexas, como acontece com AI (inteligência artificial).”

Messer afirmou que, embora o setor de shoppings não seja o de maior representatividade na carteira da casa, ele serve de exemplo do que a gestora busca. Isso porque houve relevante evolução operacional nos últimos anos, após um histórico de investimentos confusos. “Existe uma racionalidade financeira”, disse.

Para encontrar uma boa opção de alocação, Messer afirma que “não tem atalho”: é uma atividade trabalhosa, que envolve falar com diversos participantes do mercado — controladores, presidentes de empresas, fornecedores — e evitar as chamadas “armadilhas”, em que uma ação aparentemente boa na verdade representa um negócio complexo e que a maioria das pessoas estão negociando em massa, surfando uma onda sem grande compreensão. “O que tentamos fazer é fugir de armadilhas. Nosso maior mérito é não cometer erros grosseiros ao longo do tempo. Seguir a multidão é armadilha”, declarou.

Ele deu o exemplo do Banco Inter, que chegou a ser negociado a 15 vezes seu valor patrimonial. “Muito dinheiro foi perdido em 2021”, lembrou. “Cada vez que você toma a decisão correta com os incentivos corretos, o caminho é bom, mas pensar diferente é difícil e há desconforto.”

Para André Lion, gestor dos fundos de ações da Ibiuna Investimentos, um segmento parecido com o de shopping é o de utilities, jargão para os setores de saneamento e energia. Para ele, trata-se de um grupo de empresas fácil de compreender, sobretudo em geração e transmissão. “Você consegue fazer um fluxo de caixa relativamente longo. E tem a característica de que o consumo de energia só tem crescido”, afirmou.

Ele também concordo que ver os investidores indo em uma direção no mercado incomoda, já que ir na contramão pode parecer persistir em erro. “Mas precisa da cabeça fria e se movimentar em direções que você entende e conhece, e ter a paciência de esperar”, disse.

Lion também afirmou que, por fazer análises e projeções das companhias, não reduziu as posições já formadas para procurar outras coisas. “O que fazemos é, entre todas as ações que parecem baratas, umas estão e outras não, com custo de capital mais alto”, afirmou. “O desafio é entender e localizar os ativos baratos. Essa procura é o que faz a diferença.”